首批7只科创板基金配售比例最低4.08% 不宜高估收益

继续来关注科创板基金。投资者抢购科创板基金热情爆棚，首批7只科创板基金配售比例目前已全部揭晓，平均配售比例不足10%，最低一只配售比例仅为4.08%，这意味着，买入1万元的基金，最终仅能配售408元左右，创造了公募基金史上的最低配售比例。
如果投资者错过了这7只科创板基金的认购，未来还有机会吗？答案是肯定的。虽然科创板投资存在一定门槛，但中小投资者想要借道进入科创板的话，可选的也不只是上面的7只科创板基金。据报道，目前还有75只科创板基金正在排队待批。曾有券商预计，未来一年，科创板方向基金有望达到200只。按照10亿元的募集上限计算，这会为2000亿元想要借道基金投资科创板的投资者资金提供去处。
那么，面对如此多的科创板基金，投资者究竟该如何挑选？请听本台记者俞承璋发来的报道。
（首批7只科创板基金中，工银瑞信基金发的产品比较另类，是唯一一只采取3年封闭运作的混合型基金。从超额配售比例来看，这只基金的超额配售比例为22.22%，远远高于平均水平。好买财富研究总监曾令华解释说，面对风险较大的科创板市场，投资者显示出明显的流动性偏好。
[其实大家对你投资的能力到底如何，现在是没有很好评判的。我不知道这个公司基金经理到底是好还是坏的情况下，当然是买的流动性越好的话，我觉得是放心一点的。比方说买进去不好，我马上再出来，可能我要付出一些纠错成本，这个成本的话比我去拿三年的一个成本会低，所以这也是投资者考虑的因素。]
在曾令华看来，投资者优先考虑流动性较好的科创板基金是理性选择。不过在配置基金资产时，投资者也没有必要把科创板基金单独拿出来考虑，而可以把科创板基金和其它权益类基金合并考虑。
[作为一个基金投资者，我不会因为它是科创板，我就买它投入比较多，相对来讲，我觉得我可能会比较看重基金过往的一些业绩，基金经理的管理的水平和能力。]
由于科创板是一个比较特殊的一板块，交易规则决定了投资科创板股票需要相对比较激进的风格。申万宏源证券首席市场专家桂浩明认为，目前已经申报科创板基金的那些基金公司是否有这方面的投资能力，尚存疑问。事实上很多基金公司在科创板股票投资经理的人才储备上十分短缺。
[科创板相关基金的基金经理人，我们也看到有些基金经理年纪很轻，有的入职时间很短，那么这样一些比较资历不太深的，能否承担压力比较大，挑战比较多的这样一个基金管理，这可能也是一个值得讨论的一个问题。]
在基金管理公司内部，如何为科创板股票定价，是最为困难的事。科创板作为一个全新的板块，无法套用目前A股市场成熟的定价模型，定价方法大家都在摸索中。一家大型基金公司内部人士告诉记者，一方面定价方法要摸索，另一方面科创板采取注册制，上市股票数量会比较多，对基金公司的研究员压力极大。
[这里面就是要考验一个基金公司它对于这些股票的研究能力到底如何。那么最好是大公司，它的研究员多，他可能能把这些股票能研究透。如果小公司它就几个研究员，现有的股票都覆盖不了，科创板就更不用想了！]
专业人士建议投资者认购科创板基金时，可以优先考虑大型基金公司发行的产品，因为大基金公司研究员多，才有可能分配相对更多的研究力量来覆盖科创板股票，在基金经理投资科创板股票前，研究员能给出相对合理的科创板股票定价。）
不过，专家也提醒，虽然科创板基金热度爆表，但是投资者不宜对收益抱太高期望，投资科创板基金也存在风险。一位基金经理表示，科创板基金收益来自于打新和投资股票。以10亿的规模体量来看，打新收益顶多一个多点。而且同普通权益基金相比，科创板基金主要有三个特有的风险：一是流动性风险，科创板股票的投资者门槛较高，股票流动性弱于A股其他板块；二是退市风险，科创板的退市标准将比A股其他板块更加严格，且不再设置暂停上市、恢复上市和重新上市等环节；三是投资集中风险，很多科创公司处于初创期，还没有形成稳定的盈利，甚至没有稳定的盈利模式，因此对于普通投资者来说，投资风险是偏大的。
另外，从4月份的整体基金行情来看，4月初，上证指数跳空高开，到了月末，虽然回补了月初的缺口，但从全月的涨跌幅来看，还有小幅微跌。这也是今年以来，首个出现指数下跌的月份。受此影响，4月份基金的收益也不再像今年前3个月一样集体走高。综合来看，一半以上的基金收益告负，尤其是偏股型基金，有的月度回撤都在10%以上。
与此同时，这几个月来，上市公司实控人的减持也值得关注。有媒体统计，今年以来的减持规模已经超过了370亿元。而这370亿元中的主要部分是在3月份——也就是股市单边大幅上涨的月份完成的。后续还有上千亿元的减持计划源源不断地赶来。据媒体统计，今年以来有679股发布了1464项减持计划，其中有103家上市公司的股东发出了162项清仓计划，股东拟出售所有直接持股。今年前4个月的减持量，已经超过了前年全年，而且也超过了去年全年减持量的一半。